對標賽多利斯，筆者認為，好的制藥裝備/耗材企業(yè)需要具備以下三大特征：一是前瞻性布局高成長(cháng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域/新興地區，把握行業(yè)先機，快速迎合市場(chǎng)需求；二是技術(shù)驅動(dòng)業(yè)務(wù)多元化，持續研發(fā)投入，豐富產(chǎn)品管線(xiàn)；三是具有強大的并購整合能力，通過(guò)并購快速獲取稀缺業(yè)務(wù)，提升一站式服務(wù)能力。

選取部分生物制藥裝備和耗材（生命科學(xué)）公司代表（賽默飛、賽多利斯、瑞普利金）、CXO公司代表（IQVIA、查爾斯河、康泰倫）、跨國藥企代表（羅氏、諾華、輝瑞），同時(shí)選取XBI指數作為全球biotech（生物技術(shù)公司）代表，分析2010—2021年的股價(jià)表現可以看出，CXO公司以及制藥裝備和耗材公司明顯跑贏(yíng)biotech和跨國藥企。綜合分析來(lái)看，筆者認為，跑贏(yíng)主要原因有以下三點(diǎn)：一是以生物技術(shù)為代表的新興領(lǐng)域，下游應用端增速相對傳統藥物更快；二是新興領(lǐng)域研發(fā)/生產(chǎn)設備和物料的成本，占下游藥企/生物技術(shù)公司的銷(xiāo)售收入的比例有較大幅度提升，上游制藥裝備和耗材企業(yè)的目標市場(chǎng)空間明顯提升；三是下游客戶(hù)需求的一體化趨勢，加之上游制藥裝備和耗材以產(chǎn)品為主的輸出形式，CXO龍頭企業(yè)的規模效益和競爭優(yōu)勢更加明顯，行業(yè)集中度更高。

生產(chǎn)設備和工藝呈現新的發(fā)展趨勢

重組蛋白、抗體類(lèi)和細胞基因治療產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝和流程復雜，涉及的設備和耗材種類(lèi)繁多（比如培養基、一次性反應袋、純化填料等），產(chǎn)品復用價(jià)值較高。其中，多特異性生物藥、細胞基因治療產(chǎn)品相關(guān)核心設備的質(zhì)量標準更高，需求端呈現出了明顯的一次性、集成化、規�；�趨勢。

以細胞基因治療（CGT）為例，近年來(lái)，該領(lǐng)域屢獲突破，開(kāi)發(fā)潛力巨大。細胞治療的體外操作包括但不限于分離、純化、培養、擴增、活化、細胞（系）的建立、凍存復蘇等；基因治療是指通過(guò)基因添加、修正、沉默等方式修飾個(gè)體基因的表達或修復異�；�因，達到治愈疾病目的的療法。然而，目前全球CGT領(lǐng)域存在大量未滿(mǎn)足的產(chǎn)能需求。根據BioPlan報告數據，2020年CGT相關(guān)產(chǎn)能的短缺率為500%（即如果存在現有產(chǎn)能的5倍設施，也將被全部使用），并且預計這一缺口在未來(lái)5年將進(jìn)一步擴大。

一次性、集成化、規�；�是細胞基因治療生產(chǎn)設備和工藝的發(fā)展趨勢。

病毒載體生產(chǎn)一次性化 在CGT藥物制備中，不同病毒載體需要數量不同，生產(chǎn)線(xiàn)需要保持其靈活性與輕量化，因此一次性生產(chǎn)設備尤其重要。一次性病毒載體生產(chǎn)設備可以靈活改變生產(chǎn)規模與病毒種類(lèi)，降低污染風(fēng)險與清潔要求。