1 決定產(chǎn)品是否能賣(mài)得動(dòng)，賣(mài)什么價(jià)格的不是消費者本人而是醫生，這意味著(zhù)那些具有專(zhuān)業(yè)化能力，建立了強大銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )的醫療企業(yè)更有競爭優(yōu)勢

2 這個(gè)行業(yè)的產(chǎn)品定價(jià)還受制于社保部門(mén)，藥品監督局等政府機構，具體定價(jià)是企業(yè)和這些機構博弈的結果。

看看行業(yè)分類(lèi)，醫療保健行業(yè)分為：制藥公司，生物技術(shù)公司，醫療器材公司，醫療保健服務(wù)。而制藥和醫療器材是最有前途的二個(gè)細分行業(yè)，我們著(zhù)重分析這二個(gè)領(lǐng)域。

一 醫藥企業(yè)的投資邏輯

因為前面分析的邏輯，大型醫藥行業(yè)具有很強的競爭優(yōu)勢，大多數醫藥企業(yè)的投入資本收益率在20%，而頂級公司像輝瑞制藥有30%（作為對比，A股的華誼兄弟只有2.2%，而具有壟斷地位的分眾傳媒有20%），毛利潤率達到80%。但是他們得到如此的高額的利潤是有道理的，因為他們在這之前付出了巨大的成本，漫長(cháng)的時(shí)間，高昂的費用，在美國一個(gè)新藥從研發(fā)到上市過(guò)程如此：

第一階段：動(dòng)物試驗階段

也叫做臨床試驗之前的階段，這個(gè)階段主要是使用動(dòng)物做試驗，目的是評估毒性的傷害，要2-3年才能選出一個(gè)可行的候選藥物，整個(gè)過(guò)程要花8-10年時(shí)間，在確定可行后向食品藥品管理部門(mén)提交申請，大概85%的新藥可以獲得批準進(jìn)入下一個(gè)階段。

第二階段：人體臨床階段

這個(gè)階段主要是通過(guò)自愿者測試藥物的反應，自愿者的人數大概100人，這個(gè)階段需要1-2年，大概有20%的藥物會(huì )進(jìn)入下一個(gè)階段，可見(jiàn)通過(guò)率很低，對80%被淘汰的企業(yè)意味著(zhù)多年的付出和巨額資金就泡湯了。

第三階段：擴大人體臨床試驗

這個(gè)階段主要是在更大范圍確認藥的安全性，不良反應，給多少藥，給要次數等，大概需要2-4年，在這個(gè)階段要花費數千萬(wàn)美元，但只有50%的企業(yè)能通過(guò)進(jìn)入下一個(gè)階段，50%會(huì )被淘汰

第四階段：上市前在更大范圍的患者中測試

主要是對那些長(cháng)期患者的藥效測試，測試患者的數量巨大，這是所有環(huán)節花費最多的，這個(gè)階段需要1-1.5年，根據統計數據平均花大概8億美元才能完成，而能通過(guò)的只有60%。

把整個(gè)過(guò)程算下來(lái)，大概只有5.1%的新藥能完成這一步，95%的新藥最終無(wú)法給企業(yè)帶來(lái)一分錢(qián)收入，二十年的時(shí)間，巨額的費用都化為烏有，所以我們可以理解《我不是藥神》電影里正版藥為什么要賣(mài)那么貴了吧？

通過(guò)了人體測試最后一個(gè)階段后，就要準備申報材料，所有資料加起來(lái)可以裝滿(mǎn)一輛車(chē)，而食品藥品監督管理局要在17個(gè)月以后才能給出答復,。

每個(gè)新藥申請要獲得通過(guò)必須符合 單一高效特性，意思是這個(gè)新藥也許有很多方面的療效，但必須只申請一種最適合的用途，而且和以前的藥物相比有很好的療效，比如申請是治療淋巴瘤的特效藥，那么一旦獲得批準只能使用在這個(gè)領(lǐng)域，而且必須比這個(gè)領(lǐng)域其他的藥效果更好才行。