制劑收入超百億上市藥企越來(lái)越多

2016年制劑收入超百億的上市公司僅有中國生物制藥、上海醫藥、恒瑞醫藥、步長(cháng)制藥四家（注：華潤醫藥工業(yè)部分由于上市公司較多，未合計納入統計），2017年至少6家。

隨著(zhù)越來(lái)越多的A股和H股制藥企業(yè)2017年年報或業(yè)績(jì)發(fā)布，目前已有中國生物制藥、上海醫藥、復星醫藥和華潤三九成藥收入在百億元以上。此外，恒瑞醫藥和步長(cháng)制藥制劑收入超百億也無(wú)懸念。（恒瑞醫藥三季報已超過(guò)100億，步長(cháng)制藥三季報已超過(guò)90億，由于目前尚未公布全年業(yè)績(jì)，本文不納入分析）

毫無(wú)疑問(wèn)，隨著(zhù)我國醫藥改革的推進(jìn)、資本運作的成熟及其帶來(lái)的藥企之間的并購的日益頻繁，上市公司中超百億制劑藥企未來(lái)會(huì )越來(lái)越多。其中，2016年成藥收入近百億元的復星醫藥、華潤三九在2017年順利躋身制劑企業(yè)“超百億俱樂(lè )部”。目前發(fā)展勢頭強勁的如石藥集團、人福醫藥等公司，總體市場(chǎng)規模早已突破百億，制劑業(yè)務(wù)收入也接近百億元人民幣，未來(lái)1-2年制劑收入超百億是大概率事件（注：如石藥目前制劑收入約為114億港幣）。

已發(fā)布全年年報的四家制劑收入超百億企業(yè)基本情況如下：

▍制劑收入百億級藥企產(chǎn)品線(xiàn)特征大比拼

※治療領(lǐng)域分布特征

四大制藥企業(yè)主要產(chǎn)品線(xiàn)涵蓋的治療領(lǐng)域中都包含心腦血管、抗腫瘤這兩大治療領(lǐng)域，這與我國疾病譜也發(fā)生較大的變化有關(guān)。

隨著(zhù)我國經(jīng)濟的發(fā)展，傳染病、寄生蟲(chóng)病的主導地位已經(jīng)被心腦血管病、惡性腫瘤等慢性非傳染性疾�。∟CD）所取代，成為當前威脅居民健康的主要疾病。

一方面，隨著(zhù)我國人口老齡化不斷加劇，老齡性疾病發(fā)病率不斷走高。另一方面，隨著(zhù)經(jīng)濟的發(fā)展和人們生活節湊的加快，與之相關(guān)的不健康生活方式如膳食不合理、缺乏運動(dòng)、心理壓力大、吸煙、酗酒等導致心血管疾病、腦血管疾病、惡性腫瘤和慢性阻塞性肺病四大主要疾病高發(fā)。

雖然四大藥企產(chǎn)品線(xiàn)涉及的治療領(lǐng)域都含有心腦血管、抗腫瘤用藥，但總體而言各大藥企涉及的治療領(lǐng)域也各具特色。

四家藥企除了均涉及心血管、抗腫瘤產(chǎn)品外，上海醫藥在消化系統用藥培菲康，全身性抗感染的品種如頭孢替安、頭孢曲松等品種也為企業(yè)貢獻了較多的收入；中國生物制藥在消化系統肝病用藥如恩替卡韋、阿德福韋酯、異甘草酸鎂等品種為企業(yè)貢獻了超過(guò)65億元的收入，占企業(yè)的收入超過(guò)40%；復星醫藥消化系統疾病用藥的谷胱甘肽、抗感染藥如頭孢美唑鈉等品種也為企業(yè)貢獻了較多的收入；華潤三九在呼系統用藥999感冒靈系列，皮膚用藥999皮炎平、順?lè )蹇低醯绕贩N是企業(yè)收入的主要來(lái)源。

※過(guò)億品種大比拼

這四大制劑收入超過(guò)百億的藥企過(guò)億品種的數量眾多，均在20個(gè)以上。其中，中國生物制藥過(guò)億單品的數量達32個(gè)，上海醫藥過(guò)億產(chǎn)品以28個(gè)據第二位，復星醫藥和華潤三九的過(guò)億品種都有21個(gè)。

※進(jìn)入2017版醫保目錄品種情況大比拼

在我國醫�？刭M、嚴抓藥占比的大背景下，進(jìn)入國家醫保目錄是提高藥品可及性、藥企品種快速實(shí)現上量的重要途徑。一家藥企的醫保品種越多，則其優(yōu)勢和發(fā)展潛力更大。

目前，上海醫藥數百個(gè)品種進(jìn)入基藥目錄。共有646個(gè)產(chǎn)品在2017年新版醫保目錄中，與2009年醫保目錄相比新增20個(gè)產(chǎn)品。上海醫藥工業(yè)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )覆蓋全國31個(gè)省區及直轄市，客戶(hù)包括各類(lèi)醫療機構、醫藥商業(yè)公司和藥店等，主要采取“自營(yíng)+招商代理”的銷(xiāo)售模式，通過(guò)各級經(jīng)銷(xiāo)商或代理商的銷(xiāo)售渠道實(shí)現對全國醫院終端和零售終端的覆蓋。

復星醫藥進(jìn)入醫保目錄的品種近百個(gè)，其中主要治療領(lǐng)域核心產(chǎn)品中，新入選國家醫保目錄的有5個(gè)、調整醫保分類(lèi)或取消限制的有3個(gè)；新入選國家醫保目錄的產(chǎn)品中，前列地爾為本集團主要產(chǎn)品。同時(shí)，方案中的藥品談判準入機制還有利于本集團創(chuàng )新藥的發(fā)展。本次國家醫保目錄調整，有利于本集團藥品的銷(xiāo)售和市場(chǎng)布局。

中國生物制藥有近百個(gè)品種進(jìn)入醫保目錄，基藥品種超過(guò)30個(gè)。中國生物制藥主要品種銷(xiāo)售由正大天晴和北京泰德貢獻。據公司官方網(wǎng)站消息，正大天晴設有市場(chǎng)部、醫學(xué)部、客戶(hù)服務(wù)部、營(yíng)銷(xiāo)管理部、質(zhì)量管理部等健全的支持系統，為學(xué)術(shù)化推廣、專(zhuān)業(yè)營(yíng)銷(xiāo)提供全方位服務(wù)；北京泰德建立了一支近千人的高素質(zhì)專(zhuān)業(yè)化營(yíng)銷(xiāo)團隊，營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )覆蓋全國26個(gè)省、自治區及直轄市的近1500家醫院。

華潤三九有近400個(gè)品種進(jìn)入醫保目錄，包括公司重點(diǎn)品種三九胃泰、正天丸、壯骨關(guān)節丸（膠囊）、骨通貼膏、強力枇杷露、血塞通軟膠囊、參附、參麥、華蟾素、益血生、茵梔黃口服液等，入選新醫保目錄有利于相關(guān)產(chǎn)品的推廣，為營(yíng)業(yè)收入的增長(cháng)打下堅實(shí)基礎。

▍營(yíng)銷(xiāo)及渠道大比拼

營(yíng)銷(xiāo)和渠道是企業(yè)實(shí)現銷(xiāo)售的唯一途徑。四家企業(yè)均采取自營(yíng)+代理的模式實(shí)現銷(xiāo)售，除華潤三九外其他企業(yè)的產(chǎn)品均以醫院為主要銷(xiāo)售渠道。

其中，華潤三九由于是我國最大的OTC企業(yè)之一，因此除了傳統的大多企業(yè)采用的自營(yíng)+代理的銷(xiāo)售模式外還積極發(fā)展了電商的銷(xiāo)售模式及渠道。