3月8日凌晨，福建省打響了醫保支付改革“第一槍”：在這份最新的省級采購方案中新增了兩個(gè)價(jià)格，第一個(gè)為醫保的最高限價(jià)，第二個(gè)為醫保的支付價(jià)格。按照福建省方案，最高限價(jià)超出的部分今后將由醫院承擔，而醫保支付的價(jià)格和最高限價(jià)之間的價(jià)格將由患者承擔。業(yè)內人士認為，通過(guò)“最高限價(jià)”醫保方將間接指導醫院藥品采購及藥品的招標定價(jià)。
“顯然，此次支付改革的核心就是希望調動(dòng)醫院的積極性，通過(guò)醫院來(lái)進(jìn)行藥品價(jià)格的二次議價(jià)，從而將藥品價(jià)格進(jìn)一步往下降�！比疸y證券醫藥分析師趙冰在接受第一財經(jīng)采訪(fǎng)時(shí)透露，瑞銀預計，在支付因素的影響下，下一個(gè)五年醫藥行業(yè)仍將迎來(lái)毛利率下滑的走勢。
醫院承載降藥價(jià)重任
“2009年時(shí)，大家還不知道藥品招投標是什么，但到了2012年大家忽然間發(fā)現原來(lái)招投標對藥價(jià)的影響非常明顯，整個(gè)行業(yè)的股票開(kāi)始下滑，一直到2014年，招投標因素才開(kāi)始被企業(yè)和投資者消化。不過(guò)隨著(zhù)醫保支付體系的改革，未來(lái)整個(gè)藥價(jià)預期又會(huì )出現新一輪的變動(dòng)，這個(gè)變動(dòng)毫無(wú)疑問(wèn)會(huì )進(jìn)一步促進(jìn)藥價(jià)的下滑，進(jìn)而影響整個(gè)行業(yè)的毛利率水平�！壁w冰說(shuō)。
2月23日，新版醫保目錄出臺，對于醫藥行業(yè)而言，最大的利好莫過(guò)于此次醫保目錄的調整更新涉及了數量較多的醫藥企業(yè)，多數的醫藥類(lèi)上市公司都有機會(huì )分到一杯羹。但第一財經(jīng)記者發(fā)現，相比較2009年醫保目錄更新時(shí)醫藥板塊大幅波動(dòng)的“盛況”，此次醫保目錄出臺后二級市場(chǎng)的表現可謂并不盡如人意，趙冰透露，這一情形與業(yè)內傳言已久的醫保支付改革息息相關(guān)。
此前中國醫藥企業(yè)管理協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)于明德在接受第一財經(jīng)采訪(fǎng)時(shí)曾透露，在新的醫保支付管理辦法中嘗試采取新的“兩條腿走路”的支付方式，患者按比例支付相應費用后，超出醫保方規定報銷(xiāo)的部分將由醫院承擔支付。如果落實(shí)，將會(huì )對包括跨國藥企在內的醫藥企業(yè)產(chǎn)生顛覆性的變化，因為這樣一來(lái)，為了不至于自掏腰包補貼藥價(jià)，醫院對這些高價(jià)藥的采購欲望將大大減少。
這一猜想在本次公布的福建省藥品采購方案中得到坐實(shí)，醫保部門(mén)和醫院會(huì )更多地參與到藥價(jià)制定的過(guò)程中。比如，在今后福建省醫藥招標過(guò)程中將確定兩個(gè)價(jià)格：醫保的最高限價(jià)及醫保的支付價(jià)格。按照福建省方案，最高限價(jià)超出的部分都由醫院來(lái)承擔，醫保支付的價(jià)格和最高限價(jià)之間的價(jià)格由患者承擔。
“采用這樣的方法就是讓醫院的議價(jià)動(dòng)力可以提高，也就是二次議價(jià)。隨著(zhù)醫保改革的往下推進(jìn)，在醫保目錄出臺以后，不久將公布醫保支付改革，這一改革的核心思想就是由醫保來(lái)指導、支付藥品價(jià)格，在醫藥付費壓力下，整個(gè)藥品價(jià)格體系其實(shí)還是處于繼續下滑狀態(tài)�！壁w冰表示。
而對于外資藥企而言，頭疼的還不止這些：此次福建省支付新政引起業(yè)內最大反響的當數不少原研藥企，根據這份支付方案，部分專(zhuān)利后原研藥相比同劑型、同通用名的仿制藥，醫保結算價(jià)格只高1.5倍，與過(guò)去的報銷(xiāo)比例有較大差距。不少品種患者自費比例超過(guò)80%，業(yè)界不少人判斷，大批原研藥市場(chǎng)將會(huì )萎縮，甚至有的可能退出福建市場(chǎng)。
行業(yè)增速將在10%左右徘徊
事實(shí)上，自2009年以來(lái)，多數藥品的最低價(jià)都是出現在2015年、2016年，不難發(fā)現，隨著(zhù)支付逐漸納入招標價(jià)格體系，藥品價(jià)格仍將面臨進(jìn)一步的下滑。
統計醫藥行業(yè)五年期的毛利率不難發(fā)現，在1998～2003、2004～2009、2010～2015年三個(gè)階段所對應的毛利率分別為35%、31%以及29%，行業(yè)毛利率整體下滑。瑞銀證券認為，隨著(zhù)藥價(jià)進(jìn)一步走低，毛利率的下行將在下一個(gè)五年期延續，行業(yè)要想再回2009年、2010年的黃金時(shí)期已不太可能。
放開(kāi)公立醫院的藥品招標是其中一個(gè)重要的影響因素。2015年2月28日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《國務(wù)院辦公廳關(guān)于完善公立醫院藥品集中采購工作的指導意見(jiàn)》（下稱(chēng)《意見(jiàn)》）�！兑庖�(jiàn)》指出，各�。▍^、市）人民政府要加強對公立醫院藥品集中采購工作的組織領(lǐng)導，2015年全面啟動(dòng)新一輪公立醫院藥品集中采購工作�！�2015年是醫藥行業(yè)的一個(gè)分水嶺，2015年之前整個(gè)醫藥行業(yè)收入利潤增長(cháng)表現都非常不錯，這個(gè)也是因為2009年國家推行新醫改整個(gè)行業(yè)進(jìn)入了快速增長(cháng)通道，收入利潤增速也都是在20%以上，但是2015年后情況發(fā)生了很大的變化，收入利潤增速已經(jīng)下滑了10%左右�！壁w冰說(shuō)。
不過(guò)令人欣慰的是，根據已有的相關(guān)數據統計，2016年整個(gè)醫藥行業(yè)增長(cháng)并不算太差，根據瑞銀的統計，從收入水平來(lái)看過(guò)去一年醫藥行業(yè)增速保持在9.7%，預計未來(lái)三年醫藥行業(yè)收入增長(cháng)將維持在10%左右。去年行業(yè)利潤增長(cháng)達到了13.9%，這也意味著(zhù)過(guò)去一年利潤增長(cháng)水平優(yōu)于收入增長(cháng)水平，整個(gè)行業(yè)還是出現了一定的效益型增長(cháng)。
“我們覺(jué)得未來(lái)整個(gè)醫藥行業(yè)處于這樣一個(gè)情況，就是漲不上去也掉不下去，醫藥行業(yè)比起別的行業(yè)來(lái)看增長(cháng)還比較確定，至少有10%。